ABD Merkez Bankasının (Fed), bu hafta gerçekleştireceği 2026 yılının ilk para politikası toplantısında faiz oranlarını sabit tutacağı beklentisiyle piyasaların odağında yer alıyor.
Geçen yıl eylül, ekim ve aralık aylarında politika faizini toplam 75 baz puan indiren Federal Açık Piyasa Komitesi, 2026'nın ilk toplantısını 27-28 Ocak tarihlerinde yapacak.
Fed, ABD Başkanı Donald Trump'ın faiz indirimi çağrıları ve Fed Başkanı Jerome Powell'a yönelik cezai soruşturma süreci gibi siyasi baskıların gölgesinde karar verecek. Ancak Fed, kararlarını fiyat istikrarı ve maksimum istihdam hedefleri doğrultusunda ve ekonomik veriler ışığında aldığını vurguluyor. Bu çerçevede, politika faizinin yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutulmasına kesin gözüyle bakılıyor.
ABD'den gelen veriler, ekonominin güçlü büyüme performansını koruduğuna, ancak enflasyonun hâlâ Fed hedefinin üzerinde seyrettiğine işaret ediyor. İstihdam artışında ise yavaşlama sinyalleri dikkat çekiyor.
İstihdam beklentilerin altında kaldı
ABD'de tarım dışı istihdam, geçen yıl aralık ayında 50 bin kişi artarak beklentilerin altında kaldı. Böylece 2025 yılı genelinde toplam istihdam artışı 584 bin kişi oldu.
İşsizlik oranı ise aralıkta yüzde 4,5'ten yüzde 4,4'e geriledi.
ABD'de TÜFE, Aralık 2025'te aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda ise yüzde 2,7 artarak beklentilere paralel gerçekleşti.
Fed'in enflasyon göstergesi olarak izlediği Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi, Kasım 2025'te yıllık bazda yüzde 2,8 yükseldi.
ABD ekonomisi, geçen yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 4,4 büyüyerek tahminleri aşmış, 2023'ün üçüncü çeyreğinden bu yana en hızlı büyüme performansını sergilemişti.
Powell'a yönelik soruşturma tartışması
Fed Başkanı Jerome Powell, bu ay ABD Adalet Bakanlığının, Fed binalarının yenilenmesiyle ilgili olarak kendisine yönelik cezai iddianame tehdidinde bulunduğunu açıklamıştı.
Powell, suçlamaların arkasında Fed'in para politikası kararlarının bulunduğunu öne sürerek, görevlerini siyasi baskılardan uzak şekilde sürdüreceğini vurgulamıştı.
Analistler, bu süreci Trump yönetiminin Fed'e faiz indirimi baskısının tırmanışı olarak değerlendiriyor.
Soruşturmanın Fed'in bağımsızlığına tehdit oluşturduğu yönünde eleştiriler yapılırken, eski Fed başkanları Janet Yellen, Ben Bernanke ve Alan Greenspan dahil olmak üzere çok sayıda isim, merkez bankası bağımsızlığının önemine dikkat çekti.
Yüksek Mahkeme'de Cook davası
ABD Başkanı Trump'ın, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook'u görevden alma girişimi sonrası açılan davada, Yüksek Mahkeme tarafları dinledi.
Yargıç Brett Kavanaugh, başkanın tek taraflı 'haklı neden' tanımının Fed'in bağımsızlığını zayıflatabileceğini belirtti.
Trump, Fed'in faizleri yeterince düşürmediğini savunarak Powell'a yönelik sert eleştirilerde bulundu.
Görev süresi mayısta dolacak olan Powell'ın yerine geçecek isim için Rick Rieder, Christopher Waller ve Kevin Warsh öne çıkıyor.
Analistlerden faiz indirimi yorumu
ING Amerika Araştırma Bölgesel Başkanı Padhraic Garvey, erken faiz indirimi için enflasyon ve istihdam cephesinde ek baskı gerektiğini söyledi.
Garvey, haziran ve eylül aylarında iki faiz indirimi beklentisinin sürdüğünü, mart ayı için ise istihdamda arka arkaya düşüşler görülmesi gerektiğini vurguladı.
