Uluslararası Para Fonu (IMF), Japonya ekonomisine ilişkin yayımladığı son değerlendirmede, politika faizinin nötr seviyeye ulaşması için kademeli faiz artışlarının sürdürülmesi gerektiğini vurguladı.
IMF heyetinin “4. Madde” konsültasyonu kapsamında gerçekleştirdiği Japonya ziyareti sonrası paylaşılan ön bulgular, ülke ekonomisinin mevcut görünümüne ve karşı karşıya olduğu risklere ışık tuttu.
Japonya Ekonomisi Küresel Şoklara Dirençli
IMF açıklamasında, Japonya ekonomisinin küresel dalgalanmalara karşı “etkileyici bir dayanıklılık” gösterdiği belirtildi.
İç talep güçlü seyrini koruyor.
İşsizlik oranı düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor.
Ekonomi potansiyelinin üzerinde büyüme performansı sergiliyor.
Buna karşın, uzun yıllar sıfıra yakın seyreden enflasyon döneminin ardından fiyat artışlarının son üç buçuk yıldır hız kazandığına dikkat çekildi.
Enflasyon Hedefin Üzerinde
Japonya Merkez Bankası (BoJ) tarafından belirlenen yüzde 2’lik enflasyon hedefinin üzerinde seyreden fiyat artışları, ekonomi politikalarında yeni bir dönemin kapısını araladı.
Nominal ücretlerde tarihi artışlar yaşanmasına rağmen, yüksek enflasyonun hane halkının satın alma gücünü aşındırdığı ve yaşam maliyeti endişelerinin sürdüğü ifade edildi.
“Faiz Artışları 2027’ye Kadar Sürmeli”
IMF, BoJ’nin parasal genişlemeyi geri çekme adımlarını “uygun” olarak değerlendirirken, şu tavsiyede bulundu:
“Temel projeksiyon gerçekleşmeye devam ettikçe politika faizinin 2027’de nötr seviyeye ulaşması için parasal gevşemenin geri çekilmesi sürdürülmelidir.”
Bu çerçevede, Japonya’nın faiz artırımlarını kademeli şekilde sürdürmesi gerektiği kaydedildi.
Mali Politikada Gevşeme Uyarısı
IMF raporunda yalnızca para politikası değil, maliye politikası da mercek altına alındı.
Ekonominin potansiyelinin üzerinde faaliyet gösterdiği bir dönemde, kısa vadeli mali politikanın daha fazla gevşetilmesinden kaçınılması gerektiği vurgulandı.
Özellikle dikkat çeken uyarı ise tüketim vergisi konusunda geldi:
“Yetkililer, mali alanı daraltacak ve mali riskleri artıracak hedef odaklı olmayan bir önlem olan tüketim vergisini düşürmekten kaçınmalıdır.”
Yüksek Borç ve Yaşlanan Nüfus Riski
Japonya’nın uzun vadeli yapısal sorunları da IMF değerlendirmesinde geniş yer buldu.
Yaşlanan nüfus
Yüksek kamu borcu
Artan harcama baskıları
Rapora göre, hükümet borcunun daha yüksek faiz oranlarıyla yeniden finanse edilmesi nedeniyle, faiz ödemelerinin 2025-2031 döneminde iki katına çıkması bekleniyor.
IMF, yüksek ve kalıcı borç seviyelerinin Japonya ekonomisini olası şoklara karşı daha savunmasız hale getirdiği uyarısında bulundu.
Büyüme Tahminleri Açıklandı
IMF’nin Japonya’ya ilişkin büyüme tahminleri de dikkat çekti:
2025 büyüme beklentisi: %0,8
2026 büyüme beklentisi: %0,6
Bu veriler, Japon ekonomisinin ılımlı ancak kırılgan bir büyüme patikasında ilerlediğine işaret ediyor.
