Ocak ayı emtia piyasaları için genel olarak ralli havasının hâkim olduğu bir dönem olurken, ayın sonu ve şubat ayının başında piyasalarda yön arayışı öne çıktı. Bu süreçte özellikle değerli metallerde dalgalı bir seyir izlenirken, gümüş fiyatlarında sert hareketler dikkat çekti.
Uluslararası piyasalarda 29 Ocak'ta 121,7 dolarla tarihi zirvesini gören gümüşün onsu, bu seviyeden gelen satışlarla hızlı bir düşüşe geçti. Ons gümüş, 2 Şubat'ta 71,4 dolara kadar geriledi. Ardından toparlanma eğilimi gösteren gümüş, bugün 79 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Böylece gümüş, zirvesine göre yaklaşık yüzde 35 değer kaybetmiş oldu.
'Gümüşteki Düşüş Sürpriz Değil'
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, gümüşte yaşanan sert düşüşün sürpriz olmadığını söyledi. Tüm kıymetli metallerde gerileme yaşandığını belirten Ergezen, gümüşteki düşüşün boyutunun daha yüksek olduğuna dikkat çekti.
Gümüşte volatilitenin halen yüksek seyrettiğini vurgulayan Ergezen, fiyatlardaki sert hareketlerin temel nedenlerinden birinin ABD Merkez Bankası (Fed) başkan adaylığı süreci olduğunu ifade etti.
Fed Adayı Etkisi ve Dolar Beklentisi
ABD Başkanı Donald Trump'ın, daha fazla faiz indirimine mesafeli bir Fed başkan adayını gündeme getirmesinin piyasalar üzerinde etkili olduğunu belirten Ergezen, aday gösterilen Kevin Warsh'ın yaklaşımına dikkat çekti.
Ergezen, Warsh'ın Fed bilançosunun küçülmesini ve piyasaya daha az müdahaleyi savunduğunu belirterek, bu durumun doların beklenildiği kadar değer kaybetmeyeceği algısını güçlendirdiğini söyledi. ABD'nin borçluluk sorununa yönelik çözüm umudunun da bu beklentiyi desteklediğini ifade etti.
Bu gelişmelerin, güvenli liman olarak görülen kıymetli metallerden çıkışı hızlandırdığını vurgulayan Ergezen, gümüşteki sert satışların arkasındaki ana faktörlerden birinin bu olduğunu dile getirdi.
Vadeli Piyasalarda Teminat Artışı Satışları Hızlandırdı
Ergezen ayrıca, vadeli piyasalarda teminat oranlarının artırılmasının da fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu hatırlattı. Teminat artışlarının daha fazla likidite ihtiyacı doğurduğunu belirten Ergezen, teminat tamamlama zorunluluğunun satışları tetiklediğini kaydetti.
Trump Belirsizliği ve Güvenli Liman Arayışı
Küresel piyasalarda bir süredir güvenli limanlara yönelimin öne çıktığını belirten Ergezen, Trump'ın göreve geldikten sonra izlediği ekonomi ve dış politika adımlarının piyasalarda belirsizlik yarattığını söyledi.
Ticaret savaşları, Venezuela ve Grönland çıkışlarının dolardan kaçışı hızlandırdığını ifade eden Ergezen, Trump'ın Kevin Warsh'ı aday göstermesiyle birlikte daha ılımlı bir politika mesajı verdiğini ve bunun piyasaları yatıştırdığını dile getirdi.
Ergezen, Japonya'da tahvil faizlerinin yüksek seyrettiğini belirterek, bunun de-dolarizasyona katkı sağlayan unsurlardan biri olduğunu söyledi. Bu süreçte değerli metallere yönelimin arttığını ancak son gelişmelerle birlikte bu eğilimin zayıfladığını ifade etti.
