AA muhabirinin Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Resmi Döviz Rezervlerinin Para Birimi Dağılımı (COFER) verilerinden derlediği bilgilere göre, 2025'in üçüncü çeyreği itibarıyla küresel rezervler 13 trilyon dolara yükseldi.
Bu dönemde doların küresel döviz rezervlerindeki payı yüzde 56,92 olarak kayıtlara geçti. Doların payı, geçen yılın ilk çeyreğinde yüzde 58,51, ikinci çeyreğinde ise yüzde 57,08 seviyesindeydi.
Veriler, doların 1999'un başında yüzde 71,19 olan rezerv payının, yıllar içinde belirgin şekilde gerilediğini ortaya koydu.
Avronun Payı Yükseldi
Küresel rezervlerde avronun payı geçen yıl artış gösterdi.
Avronun payı, geçen yılın ilk çeyreğinde yüzde 19,12 iken, ikinci çeyrekte yüzde 20,24'e, üçüncü çeyrekte ise yüzde 20,33'e yükseldi.
Japon yeninin payı, ikinci çeyrekte düşüş gösterse de üçüncü çeyrekte yüzde 5,82'ye çıktı.
Çin yuanının payı ise üçüncü çeyrekte sınırlı bir gerilemeyle yüzde 1,93 olarak kaydedildi.
Rezervlerdeki pay düşüşüne rağmen dolar, küresel ödemelerdeki lider konumunu sürdürüyor. ABD küresel ticaretin yaklaşık yüzde 10'unu gerçekleştirirken, dünya ticaretinin yarısından fazlası dolar üzerinden faturalandırılıyor.
Enerji ödemelerinde kısmi bir çeşitlenme yaşansa da, emtia ticaretinin büyük bölümü dolar üzerinden fiyatlandırılmaya devam ediyor.
SWIFT verilerine göre, doların küresel ödemelerdeki payı geçen yıl aralık ayında yüzde 50,49 oldu. Aynı dönemde avronun payı yüzde 21,9, İngiliz sterlininin payı yüzde 6,73 olarak ölçüldü.
Düşüşün Nedeni ne? ESKİ FED YETKİLİSİNDEN AÇIKLAMA
Eski ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilisi ve American Enterprise Institute (AEI) Kıdemli Uzmanı Steven Kamin, doların rezervlerdeki payı azalsa da küresel piyasalarda baskın para birimi olmayı sürdürdüğünü belirtti.
Kamin'e göre düşüşün büyük bölümü, rezerv yöneticilerinin Kanada ve Avustralya doları gibi alternatif para birimlerine yönelmesinden kaynaklanıyor. Ayrıca rezervlerini artıran bazı ülkelerde dolar payının görece düşük olması da toplam oranı aşağı çekiyor.
'Dolar Hakimiyetini Kaybetmeyecek'
Kamin, doların yerini avro ya da yuanın almasının olası olmadığını vurgulayarak, küresel para sisteminin daha dengeli ve çok kutuplu bir yapıya evrileceğini, ancak doların merkezde kalacağını ifade etti.
Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola da doların rezerv payındaki düşüşte politika belirsizliklerinin önemli rol oynadığını söyledi. Tarifeler, jeopolitik riskler ve ABD'nin küresel politikalarıyla ilgili belirsizliklerin süreci etkilediğini belirtti.
Sonola, dolara güvenin kaybolduğu yönündeki görüşlerin gerçekçi olmadığını vurguladı.
Uzun Vadede Dolar Gücünü Koruyor
Sonola'ya göre uzun vadeli veriler, doların nominal değerinin hala tarihsel ortalamalara yakın seyrettiğini gösteriyor. Ancak çeşitlendirme eğiliminin devam etmesi halinde, rezervlerdeki payın kademeli olarak düşebileceği öngörülüyor.
ABD'nin derin finansal piyasalarının, dolar için güçlü bir destek unsuru olmaya devam ettiği de vurgulanıyor.
