Küresel piyasalarda emtia grubu yakından takip edilirken, İngiliz bankacılık devi Barclays altın piyasasının geleceğine dair kapsamlı bir analiz yayımladı. Banka, son dönemde yaşanan sert fiyat hareketlerinin ve kâr satışlarının kalıcı bir trend olmadığını, aksine altının orta vadede güçlü bir yükseliş potansiyeli taşıdığını vurguladı. Uzmanlar, bu dönemdeki dalgalanmaların ardından altının yeniden güvenli liman olma vasfını pekiştireceğini ifade ediyor.
Barclays Hedef Fiyatlarını Korudu
Barclays stratejistleri tarafından hazırlanan raporda, mevcut altın fiyatlarının bankanın belirlediği ons başına 4.150 dolarlık adil değer tahminine oldukça yakın olduğu ifade edildi. Jeopolitik risklerdeki göreceli rahatlama ve piyasalardaki teknik düzeltmelerin ardından toparlanma ihtimalinin yüksek olduğu belirtilen raporda, uzun vadeli projeksiyonlar güncellenmedi. Banka, 2026 yılı için ons altın tahmini olarak 4.791 dolar seviyesini korurken, 2027 yılı için belirlenen 4.900 dolarlık hedefin de geçerliliğini sürdürdüğünü kaydetti.
Merkez Bankalarının Stratejik Satışları
Raporda, altının yıl içindeki zirve noktasından Haziran ayındaki dip seviyelerine kadar yaşadığı yaklaşık yüzde 26’lık değer kaybının arkasında yatan nedenlere de yer verildi. Fed'in faiz politikalarına dair beklentilerin şekillenmesi ve hisse senedi piyasalarındaki güçlü seyir altını baskı altına aldı. Bunun yanı sıra, Rusya ve Türkiye merkez bankalarının yerel para birimlerini desteklemek amacıyla piyasada gerçekleştirdiği altın satışlarının, küresel fiyatlar üzerinde geçici bir zayıflamaya doğrudan katkıda bulunduğu analistler tarafından belirtildi.
Yükselişi Destekleyecek Temel Dinamikler
Barclays, güçlü dolar endeksi ve yatırımcılardaki yüksek risk iştahı nedeniyle altının son dönemde güvenli liman özelliğini tam olarak yansıtamadığını savunuyor. Ancak banka, orta vadede altın fiyatları üzerinde yükseliş baskısı yaratacak üç temel dinamiğin öne çıkacağını öngörüyor. İlk olarak, küresel enflasyondaki her 1 puanlık artışın altın fiyatlarına yaklaşık yüzde 5 oranında pozitif katkı sağladığı vurgulanıyor; enerji kaynaklı enflasyonist baskıların ise fiyatlar için yakıt işlevi görmesi bekleniyor. İkinci olarak, rezerv çeşitlendirmek isteyen küresel merkez bankalarının sisteme yeniden dönerek altın alımlarına hız vermesi öngörülüyor. Son olarak, küresel piyasalarda dolar endeksinin orta vadede yeniden gevşeme eğilimine girmesi, altının önündeki en büyük engellerden birinin kalkması anlamına geliyor. İngiliz devi, mevcut dalgalanmalara rağmen altının primli işlem görmesi gereken bir dönemden geçildiğini savunuyor.
