Geçen yılı politika değişimlerine ve hükümet kapanmalarına rağmen yüzde 2 büyümeyle kapatan ABD, 2026’da vites artırmaya hazırlansa da yükselen petrol fiyatları tüm hesapları bozuyor. Kurul, özellikle küresel enerji piyasasındaki oynaklığın enflasyonu her an yukarı itebileceği konusunda net bir dille uyarıyor. Washington koridorlarında büyüme rakamları konuşulurken, mutfaktaki yangın IMF’nin radarına takıldı.
Fed’in Eli Kolu Bağlandı: 2026’da Faiz İndirimi Zor
Milyonlarca yatırımcının ve borçlunun gözü kulağı Fed’in atacağı faiz adımındayken, IMF’den adeta "fren" uyarısı geldi. Mevcut ekonomik tabloda 2026 yılı boyunca faiz indirimi için alanın yok denecek kadar az olduğu vurgulanıyor. Politika faizi nötr seviyelere yakın seyretse de enerji maliyetlerinin çekirdek enflasyona sızma ihtimali, hedeflere ulaşmayı 2027’nin ilk yarısına kadar erteleyebilir. IMF direktörleri, para politikasında gevşeme için ancak iş gücü piyasasında belirgin bir sarsıntı veya fiyat baskılarında keskin bir iniş olması gerektiğini savunuyor.
Devasa Borç Kamburu: 2031’de Yüzde 140 Barajı Aşılıyor
ABD’nin sırtındaki borç yükü, artık sürdürülebilirlik sınırlarını zorlayan bir noktaya evriliyor. Geçen yıl Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 123,9’una kadar tırmanan genel kamu borcu, dur durak bilmeden artmaya devam ediyor. IMF projeksiyonlarına göre bu devasa borç yükü 2031 yılına kadar yüzde 140’ı aşarak tarihi bir rekora imza atacak. Federal bütçe açığının ise GSYH’nin yüzde 7-7,5 bandında seyretmesi, mali dengeler üzerindeki baskıyı iyice ağırlaştırıyor.
Gümrük Duvarları ve İthalatın Yeni Maliyeti
Yeni dönemde hayata geçen gümrük tarifesi yetkileri, ABD’nin dış ticaret rotasını da yeniden şekillendiriyor. İthalata uygulanan efektif tarife oranlarının yüzde 7 ile 8,5 seviyelerinde dengelenmesi, mal fiyatları üzerinde yeni bir baskı unsuru olarak öne çıkıyor. Bu değişimler her ne kadar cari açığı orta vadede bir miktar frenlese de, rakamların pandemi öncesi seviyelerin çok üzerinde kalacağı öngörülüyor. Ticaret savaşlarının gölgesinde şekillenen bu yeni denge, tüketicinin cebine yansıyacak maliyet artışlarının da habercisi niteliğinde.
İstihdamda "Yarım Vites" Dönemi Başlıyor
İş gücü piyasasında pandemi sonrası görülen o hırslı toparlanma dönemi artık geride kalıyor. İstihdam artış hızının, geçmiş beş yılın ortalamasının yarısına kadar düşmesi beklenirken, çalışma çağındaki nüfus artışının yavaşlaması bir teselliyi de beraberinde getiriyor. Bu durum, istihdam yavaşlasa bile işsizlik oranının yüzde 4 seviyelerinde çakılı kalmasını sağlıyor. Ancak Orta Doğu’daki bitmek bilmeyen gerilimler ve küresel belirsizlikler, ABD ekonomisinin bu hassas dengesi üzerindeki en büyük tehdit olarak güncelliğini koruyor.
