ABD ekonomisinin genel sağlığı ve iş gücü piyasasına dair kritik bir gösterge olan tarım dışı iş gücü verimliliği, 2025 yılının son çeyreğinde piyasa öngörülerini geride bırakan bir performans sergiledi. ABD Çalışma Bakanlığı tarafından paylaşılan öncü veriler, üretim kapasitesindeki artışı ve maliyet yapısındaki değişimleri gözler önüne seriyor.
Tarım Dışı İş Gücü Verimliliği Yüzde 2,8 Yükseldi
Ekim-Aralık 2025 dönemini kapsayan veriler, tarım dışı iş gücü verimliliğinin bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 2,8 oranında artış gösterdiğini ortaya koydu. Ekonomistlerin ve piyasa analistlerinin bu dönem için beklentisi artışın yüzde 1,9 seviyesinde kalacağı yönündeydi. Gerçekleşen rakamların beklentilerin üzerine çıkması, Amerikan ekonomisindeki verimlilik ivmesinin sürdüğüne işaret etti.
Hatırlanacağı üzere, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde de tarım dışı iş gücü verimliliği yüzde 5,2 gibi yüksek bir oranda artış kaydederek dikkatleri üzerine çekmişti. Yılın son çeyreğinde elde edilen yıllık bazdaki büyüme oranı da yine yüzde 2,8 olarak kayıtlara geçti.
Üretim Artarken Çalışma Saatleri Azaldı
2025'in son çeyreğinde verimlilik artışının arkasındaki temel dinamikler incelendiğinde, üretim ve çalışma saatleri arasındaki ters yönlü hareket göze çarpıyor. Verilere göre:
Genel üretim, bir önceki çeyreğe göre yüzde 2,6 artış gösterdi.
Buna karşın toplam çalışma saati ise aynı dönemde yüzde 0,2 oranında bir azalış kaydetti.
Bu tablo, daha az çalışma saatiyle daha fazla çıktı üretildiğini, dolayısıyla iş gücü başına düşen üretimin optimize edildiğini gösteriyor.
Fed’in Yakın Markajındaki Birim Emek Maliyeti Yükselişte
ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından enflasyonist baskıları ölçmek amacıyla yakından takip edilen birim emek maliyeti verileri de aynı dönem için açıklandı. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde birim emek maliyeti, bir önceki çeyreğe oranla yüzde 2,8 arttı.
Piyasa beklentileri, birim emek maliyetindeki artışın yüzde 2 seviyesinde gerçekleşeceği yönündeydi. Beklentilerin üzerinde gelen bu veri, bir önceki çeyrekle (2025 3. çeyrek) kıyaslandığında belirgin bir değişimi temsil ediyor; zira üçüncü çeyrekte maliyetlerde yüzde 1,8’lik bir azalış yaşanmıştı.
Yıllık Bazda Emek Maliyetleri
2025 yılının son çeyreği itibarıyla birim emek maliyetlerindeki yıllık artış ise yüzde 1,3 seviyesinde gerçekleşti. İş gücü verimliliğindeki bu dirençli duruş ve maliyetlerdeki değişimler, önümüzdeki süreçte para politikası kararları ve enflasyon tahminleri üzerinde etkili olmaya devam edecek.
