Küresel medya ve eğlence sektöründe dengeleri kökten değiştirecek devasa bir birleşme resmen gerçekleşti. Paramount Skydance, uzun süredir devam eden müzakerelerin ardından Warner Bros. Discovery (WBD) şirketini satın almak üzere kesin bir anlaşmaya varıldığını duyurdu. Bu hamle, dijital yayıncılık ve geleneksel medya pazarında yeni bir devin doğuşu anlamına geliyor.
110 Milyar Dolarlık Devasa Satın Alma
Paramount tarafından yapılan resmi açıklamada, Warner Bros. Discovery ile küresel ölçekte lider bir medya gücü oluşturmak amacıyla imzaların atıldığı belirtildi. Anlaşmanın detaylarına göre Paramount, WBD’nin halka açık tüm hisseleri için hisse başına 31 dolar nakit ödeme yapacak.
Bu stratejik hamleyle birlikte ortaya çıkan rakamlar dudak uçuklatıyor. Anlaşma, WBD'yi 81 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 110 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden konumlandırıyor. Her iki şirketin yönetim kurulları tarafından oy birliğiyle onaylanan sürecin, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde tamamen sonuçlanması hedefleniyor.
Gecikme Durumunda Hissedarlara Ek Ödeme Yapılacak
Anlaşma metninde hissedarların haklarını korumaya yönelik dikkat çekici bir madde de yer aldı. Eğer satın alma işlemleri 30 Eylül tarihine kadar tamamlanamazsa, WBD hissedarlarına mağduriyet yaşanmaması adına işlem sonuçlanana kadar her çeyrek için hisse başına 25 sent ek ödeme yapılacak.
6 Milyar Dolarlık Sinerji ve Finansman Kaynakları
Bu birleşmenin sadece pazar payını artırmakla kalmayıp, operasyonel anlamda da büyük bir verimlilik sağlaması bekleniyor. Paramount, satın alma sonrası şirket genelindeki yapısal düzenlemelerle 6 milyar doların üzerinde bir sinerji yaratılacağını öngörüyor.
Dev satın almanın finansal arka planı ise oldukça güçlü bir konsorsiyum tarafından destekleniyor:
Ellison ailesi ve RedBird Capital Partners: 47 milyar dolarlık öz sermaye desteği.
Bank of America, Citigroup ve Apollo: 54 milyar dolarlık ek borç finansmanı.
Netflix ile Aylarca Süren Rekabetin Sonu
Bu tarihi imza, aslında aylar süren bir "satın alma savaşı"nın galibi oldu. Süreç, 5 Aralık 2025'te Netflix'in Warner Bros. stüdyoları, HBO ve HBO Max'i kapsayan 72 milyar dolarlık teklifiyle başlamıştı. Paramount, bu hamleye karşı 8 Aralık'ta daha yüksek bir teklifle devreye girdi.
WBD Yönetim Kurulu başlangıçta Netflix ile yapılan anlaşmayı desteklese de Paramount’un teklifini defalarca revize etmesi ve fiyatı hisse başına 31 dolara çıkarması dengeleri değiştirdi. WBD, Paramount'un son teklifini "üstün teklif" olarak nitelendirdi ve Netflix'e teklifini artırması için süre tanıdı.
Netflix Masadan Kalktı, 2,8 Milyar Dolar Fesih Bedeli Ödendi
Netflix, Paramount’un ulaştığı fiyat seviyesinin artık finansal olarak cazip olmadığını belirterek teklifini artırmayı reddetti. 27 Şubat tarihinde ise Netflix ile WBD arasındaki eski anlaşma resmen feshedildi. Anlaşmanın bozulmasıyla birlikte Paramount Skydance, Netflix’e 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini nakden ödeyerek Warner Bros. Discovery'nin tek sahibi olma yolundaki son engeli de kaldırmış oldu.
Bu birleşme, sinema stüdyolarından yayın platformlarına kadar geniş bir yelpazede içerik üretimini ve dağıtımını tek bir çatı altında toplayarak eğlence sektöründe yeni bir dönemi başlatıyor.
